近階段鋼市“淡季不淡，旺季不旺”現象頻出，除了淡旺季下流終端真實需求與預期不符之外，更多情況下是因為市場對鋼價預期變更激發社會庫存“蓄水池”的明顯波動進而釋放出多余的供給或者需求。
　    今朝社會庫存年內波動幅度已經和每年鋼材表不雅花費量的增速相當，是以我們在衡量鋼廠需求更改時不僅須要存眷終端需求，并且須要留意社會庫存波動帶來的影響。
　　傳統的鋼材表不雅花費量以鋼廠為主體，只推敲產量和進出口。而鋼材終端擬合花費量以終端需求為主體，推敲了庫存更改。從鋼材終端擬合花費量對工業增長值和日均發電量的領先趨勢來看，短期宏不雅經濟將安穩運行。但鋼材終端擬合花費量同比增速的猜測值已經回頭向下，意味著下流終端需求增速將有所回落，同時將來宏不雅經濟有下滑風險。
　　綜合所述，經久來看，鋼鐵產能多余制約了鋼價向上的空間；短期來看，鋼價同比增速反彈或將漸入尾聲。

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