經(jīng)歷了端午節(jié)前最后一個(gè)交易日的大幅下挫，節(jié)后四個(gè)交易日無縫鋼管呈低位小幅反彈走勢，持倉量較前一周降低7.43萬手，日均成交量相對安穩(wěn)。現(xiàn)貨市場整體價(jià)格較為安穩(wěn)，整體市場氛圍并無較大變更。

　　市場信念不足

　　本周全國163家山東無縫無縫鋼管高爐開工率為88.95%，較前一周增長0.83個(gè)百分點(diǎn)；山東地區(qū)山東無縫鋼管高爐開工率為85.04%，較前一周增長0.6個(gè)百分點(diǎn)；聊城地區(qū)無縫鋼管產(chǎn)能應(yīng)用率為91.79%，較前一周增長1.99個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)開工率高企仍是無縫鋼管市場合面對的壓力之一。

　　本周全國重要城市無縫鋼管總庫存為654.8萬噸，較前一周降低9.16萬噸，降幅明顯縮小；聊城地區(qū)重要倉庫鋼坯同口徑庫存總量為36.9萬噸，較前一周降低3.2萬噸，庫存降低幅度持續(xù)縮小，價(jià)格亦較前一周走低20元/噸，至2800元/噸。貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存降幅持續(xù)收窄固然預(yù)示著庫存總量逐漸接近低點(diǎn)，但在需求并無明顯好轉(zhuǎn)跡象的情況下，市場信念欠佳使得現(xiàn)貨市場難以獲得明顯支撐。

　　高毛利提振產(chǎn)量預(yù)期

　　截至6月6日，測算無縫鋼管臨盆動(dòng)態(tài)毛利在200元/噸閣下，而據(jù)調(diào)研，今朝大中型山東無縫鋼管廠噸鋼毛利多在180-200元之間，較高的毛利使得山東無縫鋼管廠開工意愿較高，這將持續(xù)對無縫鋼管價(jià)格形成壓抑。

　　宏不雅方面，海關(guān)總署宣布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月，我國進(jìn)出口總值10.3萬億元人平易近幣，比客歲同期降低2.2%。個(gè)中，出口5.4萬億元，降低2.7%；進(jìn)口4.9萬億元，降低1.6%；貿(mào)易順差4366億元，收窄13.6%。外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為42.3，較4月晉升0.4，持續(xù)3個(gè)月回升，顯示出我國出口有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。但同時(shí)5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為50.8，環(huán)比增長0.4，持續(xù)5個(gè)月處于50榮枯值鄰近；鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)早年一月的52.6下滑至46.4，數(shù)據(jù)顯示，盡管微刺激政策出臺，助于市場擔(dān)心境感的緩和，但制造業(yè)和鋼鐵行業(yè)仍然面對必定的運(yùn)行壓力。

　　綜上所述，鑒于當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于較為疲弱的狀況，二季度是否已經(jīng)走出階段性低谷仍須要市場進(jìn)一步確認(rèn)，這使得鋼鐵需求持續(xù)面對不肯定性，也使得整體市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好難以回升，最終對無縫鋼管等大批商品的價(jià)格形成壓抑。從鋼鐵行業(yè)角度分析，以前一周無論是從無縫鋼管社會(huì)庫存，照樣從鋼鐵行業(yè)利潤程度來看，都產(chǎn)生了一些積極的變更，但高爐開工率昂首，以及夏季無縫鋼管需求預(yù)期難有較大改良，仍然對無縫鋼管價(jià)格形成必定的壓力。是以，我們認(rèn)為，將來無縫鋼管價(jià)格整體仍將低位運(yùn)行，短期將持續(xù)承壓于20日均線并進(jìn)行整頓。

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