上周無縫鋼管期貨重心持續下移，再次刷出新低。主力1505合約前四日震動收跌，周五盤中激烈震動，早盤拉漲后回頭下行，尾盤刷出2506元/噸的上市來新低，但很快在部分空頭減倉后盤面翻紅，最終收在2536元/噸，較前一周五的結算價下跌33元/噸，周跌幅1.29%。量倉方面，多空不合賡續加大，上周市場交投氛圍大幅回升，總持倉量大增。

中鋼協最新統計的10月下旬重點企業無縫鋼管日產量持續下滑，但Mysteel預估10月全國無縫鋼管日均產量225.4萬噸，環比降低4.5%，依然較客歲同期增長7.25%。無縫鋼管行業高產出一向是產能多余治理的難題，因為聊城無縫無縫鋼管資產負債率廣泛偏高，停工成本較大，再加上對處所的就業支撐等一系列限制，即使無縫鋼管價格跌跌不休，企業利潤菲薄的情況下，仍保持高開工熱忱。本年重要原材料鐵礦石價格的跌幅高于無縫鋼管，特別是三季度，鐵礦石價格快速下跌，無縫鋼管的利潤有所改良。今朝上市公司三季報接踵宣布，據統計的40家上市聊城無縫鋼管凈利潤上看，前三季度40家上市企業有凈利潤總額較客歲同期降低17.9%，但第三季度利潤增長明顯，凈利潤較二季度增長55.66%。固然環保治理的賡續進級和國度鐫汰落后產能政策的硬性指標，但聊城無縫鋼管廠利潤好轉令開工熱忱不減，估計無縫鋼管產量大幅攀升和緊縮的空間都較為有限。

本年國內房地產市場投資增速持續回落和政策預期幾回再三掉是拖累無縫鋼管期貨和現貨價格深跌不止的重要原因，四時度以來，經濟微刺激政策賡續推動，近日基本舉措措施扶植和鐵路投資方面利好消息再次釋放，令金九旺季掉守后銀十月的需求有所晉升，今朝11月首周下流的花費情況相對較好，上周聊城無縫鋼管廠和社會無縫鋼管庫存都出現環比降低。但即將入冬，北方市場的工地將進入停工狀況，對無縫鋼管需求會急劇降低，北材南運的讓利發賣會帶動主流市價持續走弱。本年在內需疲弱的背景下，鋼市逐漸轉戰出口市場。海關總署最新數據顯示，10月中國出口無縫鋼管855萬噸，創出記錄來新高，較客歲同期同比增長68.64%；1-10月中國出口無縫鋼管7389.3萬噸，也刷出新低，同比增長42.2%。歲首年代以來無縫鋼管出口同比增速一向保持在高位，固然對聊城無縫鋼管價格的提振后果未表現，但出口仍有利于消化部分國內多余產能。

從無縫鋼管主力1505的日K線圖來看，上周價格持續在均線體系下方弱勢運行，今朝價格波動區間有所縮小，布林通道高低軌平交運行，短期內布林中軌和均線體系處阻力大，而下軌存支撐。資金面來看，上周主力空頭多半時光保持大幅增倉操作，持續拉大多空兩邊的距離。

今朝部分聊城無縫鋼管廠在限產和政策的預期下表示出挺價的意愿，現貨市場表示堅挺。上周央行三季度泉幣政策申報釋放積極旌旗燈號給期貨尾盤帶來了必定的提振感化，主力合約盤面貌前貼水嚴重，短刻日制了期價的下行空間，但空頭資金壓抑明顯，令期價反彈乏力，對于1505合約本周保持震動整頓的思路。

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