推敲到無(wú)縫鋼管價(jià)格低位，以及今朝資金情況，估計(jì)本周山東無(wú)縫無(wú)縫鋼管仍以震動(dòng)走勢(shì)為主；建議短線(xiàn)投資者進(jìn)行箱體操作。中期趨勢(shì)我們認(rèn)為宏不雅不出現(xiàn)大更改下，山東無(wú)縫鋼管熊市尚未完結(jié)，當(dāng)前階段性底部企穩(wěn)反彈供給了再次加空的優(yōu)勝機(jī)會(huì)。

    5月21日以來(lái)無(wú)縫鋼管止跌回穩(wěn)并小幅攀升。今朝宏不雅數(shù)據(jù)仍然偏弱情況下，無(wú)縫鋼管雖有小幅減產(chǎn)然難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)供過(guò)于求的狀況。無(wú)縫鋼管廠減產(chǎn)下，港口無(wú)縫鋼管庫(kù)存持續(xù)攀升，固然普氏指數(shù)跌至96美元鄰近后支撐明顯，然則無(wú)縫鋼管價(jià)格走低的風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。伴跟著氣象越來(lái)越炎熱，各地建材花費(fèi)將日益清淡。總體而言當(dāng)前市場(chǎng)利空身分占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

    起首，5月匯豐PMI初值為本年新高，不過(guò)仍然低于榮枯分界線(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示5月匯豐PMI初值反彈至49.7，較前月大幅反彈1.4個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回升，創(chuàng)下5個(gè)月新高。從各分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看5月新出口訂單、產(chǎn)出和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)紛紛返回至50榮枯線(xiàn)上方，其他指標(biāo)表示不佳。固然為本年新高，5月匯豐PMI初值仍然位于榮枯線(xiàn)下方。且新增貸款也反應(yīng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)之困：截至5月25日，工農(nóng)中建四家大銀行新增人平易近幣貸款僅1300億元。今朝來(lái)看宏不雅經(jīng)濟(jì)固然有所企穩(wěn)，仍然不容樂(lè)不雅。

    其次，5月中旬聊城無(wú)縫鋼管廠小幅減產(chǎn)，后期產(chǎn)量窄幅波動(dòng)。最新數(shù)據(jù)顯示，5月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量旬環(huán)比降低1.29%至180.05萬(wàn)噸。這是50天以來(lái)重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量初次小幅降低。今朝來(lái)看，因?yàn)?a href="http://www.tzr-tool.com" title="聊城無(wú)縫鋼管" target="_blank">聊城無(wú)縫鋼管廠仍有小幅煉鋼利潤(rùn)，其保持高位臨盆的意愿仍然較強(qiáng)。不過(guò)今朝大型聊城無(wú)縫鋼管廠已經(jīng)滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)工，進(jìn)一步增產(chǎn)的空間較小。而本年以來(lái)銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)抽貸明顯——不完全統(tǒng)計(jì)顯示唐山地區(qū)的抽貸率跨越10%，此情況下聊城無(wú)縫鋼管廠為了保持正常資金運(yùn)轉(zhuǎn)，減產(chǎn)可能性也較小。估計(jì)后期重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量仍將保持在180萬(wàn)噸鄰近波動(dòng)，甚至可能因?yàn)榛ㄙM(fèi)淡季的到來(lái)而小幅降低產(chǎn)量。

    再次，港口無(wú)縫鋼管庫(kù)存高企，無(wú)縫鋼管價(jià)格仍具有較強(qiáng)下跌動(dòng)力：5月23日當(dāng)周，港口無(wú)縫鋼管庫(kù)存上漲至11535萬(wàn)噸，再度刷新無(wú)縫鋼管港口庫(kù)存汗青高位。同一周聊城無(wú)縫鋼管廠進(jìn)口無(wú)縫鋼管庫(kù)存天數(shù)也降至24天的汗青低位。固然今朝普氏指數(shù)跌至98美元/噸鄰近，然因?yàn)榱某菬o(wú)縫鋼管廠對(duì)無(wú)縫鋼管價(jià)格具有較消極的中期預(yù)期加上資金重要，聊城無(wú)縫鋼管廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。分析顯示，花費(fèi)淡季下，聊城無(wú)縫鋼管廠或進(jìn)一步減產(chǎn)，這將導(dǎo)致無(wú)縫鋼管需求削減。是以，在今朝港口無(wú)縫鋼管庫(kù)存高位以及礦山有序發(fā)貨下，無(wú)縫鋼管價(jià)格進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，從而減弱無(wú)縫鋼管價(jià)格的成本支撐。

    最后，社會(huì)庫(kù)存降聊城無(wú)縫鋼管廠庫(kù)存升，去庫(kù)存壓力仍然嚴(yán)重。截至5月23日當(dāng)周，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比降低6.2%，熱軋社會(huì)庫(kù)存降低2.7%，鋼材社會(huì)總庫(kù)存周環(huán)比降低4.3%至1475.83萬(wàn)噸。5月中旬，聊城無(wú)縫鋼管廠鋼材庫(kù)存旬環(huán)比上漲4.9%至1499.79萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存和聊城無(wú)縫鋼管廠庫(kù)存一降一升反應(yīng)了今朝鋼鐵行業(yè)資金重要情況下，貿(mào)易商不肯意囤貨庫(kù)存慢慢轉(zhuǎn)移至聊城無(wú)縫鋼管廠的事實(shí)。而今朝花費(fèi)淡季即未光降下，鋼鐵行業(yè)的成品庫(kù)存壓力仍然較大。

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