同為黑鋼家當的重要產品，熱軋無縫鋼管與無縫鋼管(3267,25.00,0.77%)之間有著千絲萬縷的接洽，但也有不合之處。對二者進行比較研究后我們發明，可以在無縫鋼管和熱軋無縫鋼管期貨之間進行強弱對沖的策略選擇，比如在2、3月買入無縫鋼管拋出熱軋無縫鋼管，到10月可推敲平倉，甚至反手操作。總之，熱軋無縫鋼管期貨的推出進一步完美了黑色金屬期貨家當鏈，為市場供給了更多的投資機會。

起首，從價格走勢上來看，二者價格趨勢上一致性異常高，根本處于同漲同跌局面。我們對所取得的數據進行了五日平均之后發明，2007年迄今，上海地區4.75mm熱軋無縫鋼管價格與該地區HRB40020mm無縫鋼管的價格相干性高達0.91。二者走勢的高度一致性跟成本的趨同性有密切關系，二者成本從鐵礦石到鋼坯這個階段幾乎一樣，只是在最終的軋制成材階段出現了分化。

其次，二者價格的季候性也表示出較高的一致性。熱軋無縫鋼管和無縫鋼管的年內高點廣泛涌如今4月，次高點涌如今7月，而10月不管是熱軋無縫鋼管照樣無縫鋼管都偏向于出現年內低點。在較一致的季候性特點下，二者的價格強弱也有必定的規律可循。一般情況下，1、2月熱軋無縫鋼管的表示會略強于無縫鋼管，然則之后二者比價會慢慢走低，也就是無縫鋼管相對于熱軋無縫鋼管會慢慢變強。而這種強弱關系一般到10月會達到一個極致，之后熱軋無縫鋼管會再度從新變得相對強一點。

熱軋無縫鋼管和無縫鋼管的這種價格運行特點與其臨盆花費密弗成分。就無縫鋼管而言，其下流花費重要集中在房產、基建等建筑范疇，花費需求有明顯的季候性特點，如一般3、4月是建筑工地開工的岑嶺期，也是無縫鋼管花費需求的岑嶺期。因為工程的連貫性，二三季度無縫鋼管的需求總領會趨于安穩。而在一季度初和四時度末，因為氣象、節假日等身分，工地開工的連貫性會被打破，是以無縫鋼管的花費需求可能略低。就熱軋無縫鋼管而言，重要應用于船舶、汽車、橋梁、建筑等范疇。橋梁和建筑屬于基建范疇，是以這些范疇的熱軋無縫鋼管需求跟無縫鋼管需求存在必定的一致性。船舶臨盆的季候性并沒有那么明顯，然則汽車臨盆的季候性特點卻異常明顯，一般2月是年內產量低點，3月是年內產量高點，之后產量程度會慢慢降低，到7、8月達到年內低點，之后開端慢慢回升，11、12月達到年內又一個高點。

熱軋無縫鋼管與無縫鋼管在庫存變更上的差別也比較明顯。從以前七年的庫存數據來看，熱軋無縫鋼管庫存平日年內會有兩個高點，分別在2、3月和10月。無縫鋼管庫存則一般會在1、2月慢慢攀升，3月出現年內高點，之后庫存程度慢慢下滑，歲尾達到庫存的低位。熱軋無縫鋼管與無縫鋼管的庫存之比一般會在2、3月達到低點，而在10、11月達到高點，價格之比則平日會在2、3月達到高點，但在10、11月達到低點，兩個品種的庫存之比和價格之比出現出明顯的反向關系。

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