于宏不雅經(jīng)濟低位運行以及治理層對經(jīng)濟下行容忍度逐漸增長，2014年無縫鋼管行業(yè)整體低位運行。自歲首年代以來，無縫鋼管價格綜合指數(shù)整體持續(xù)陰跌趨勢。傳統(tǒng)旺季鋼價有小幅反彈，但波幅減小，無縫鋼管價格綜合指數(shù)下跌5%。鐵礦石和冶金焦價格自歲首年代以來出現(xiàn)大幅下跌，時代普氏指數(shù)降低跨越30%，國內(nèi)多地冶金焦價格下跌也跨越20%。得益于成本端價格中樞明顯下移，聊城無縫無縫鋼管盈利程度自3月份以來出現(xiàn)明顯改良。估計鐵礦石等價格另有進一步下跌的空間，無縫鋼管將來盈利程度或?qū)⒌靡员Ｕ稀５袠I(yè)盈利程度出現(xiàn)順周期本質(zhì)性改良尚待需求端出現(xiàn)明顯釋放，成本端價格中樞下移無法促使行業(yè)進入景氣周期，行業(yè)企業(yè)實現(xiàn)盈利重要靠成本端中樞下移和工藝改革等手段。

　　今朝行業(yè)供給程度持續(xù)相對高位，傳統(tǒng)行業(yè)新增需求有限，需求增長難以超預(yù)期，供過于求抵觸依然沒有緩解。最新的旬度日均數(shù)據(jù)顯示，全國無縫鋼管重要產(chǎn)品日均產(chǎn)量保持汗青高位，雖近年來鐫汰落后產(chǎn)能相干政策賡續(xù)加碼，但行業(yè)固定投資沖動依然存在，產(chǎn)能依然保持正增長，估計2014歲終產(chǎn)能將跨越11億噸，全年粗鋼產(chǎn)量達到8.2億噸，同比增長5%。鑒于地產(chǎn)等重要行業(yè)景氣下行，機械、家電等范疇與地產(chǎn)關(guān)系較大，行業(yè)需求增速進一步放緩，估計全年表不雅需求同比增長3%，達到7.4億噸。

　　估計治理層將來將會為保增長采取平和的刺激政策，從無縫鋼管行業(yè)市場出清的角度來講，此種趨勢將會進一步延緩行業(yè)出清和調(diào)劑。單靠鐫汰落后產(chǎn)能等限制性政策無法本質(zhì)性改良行業(yè)供給多余抵觸，局面或?qū)⒊掷m(xù)。

　　下半年重要看點:構(gòu)造轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和行業(yè)的轉(zhuǎn)型。行業(yè)中汽車板、鍍錫板、金屬包裝等盈利程度較好，不銹鋼下流需求超預(yù)期。建議存眷不銹鋼板塊，能源用鋼，電商板塊和新材料板塊，標的公司

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